Saudara, saatnya Anda menyaksikan Kompas bisnis bersama saya Yan Rahman. Saudara, meski Kementerian Keuangan dan Bank Indonesia telah melakukan strategi untuk stabilisasi dan penguatan rupiah, namun rupiah terus berulang rontok ke level terlemah sepanjang sejarah. Pada Selasa pekan ini, Saudara, rupiah baik dari GIS Door Bank Indonesia maupun di pasar spot ini menembus angka psikologis 17.500-an per dolar Amerika Serikat. Tekanan eksternal diduga masih menjadi pemicu pelemahan mata uang di pasar negara
berkembang termasuk rupiah. Konflik yang terjadi di Timur Tengah yang belum reda memperbesar kekhawatiran pasar terhadap lonjakan inflasi global dan potensi suku bunga tinggi bertahan lebih lama di Amerika Serikat. Sementara dari dalam negeri, Saudara, sejumlah ekonomilai pasar menyoroti meningkatnya tekanan, terutama kondisi fiskal, likuiditas, dan ketidakpastian arah kebijakan pemerintah. Sedangkan untuk stabilkan rupiah, pemerintah akan aktifkan dana stabilisasi obligasi. Kita bisa akan mulai membantu besok
mungkin dengan masuk ke barket. Bantunya gimana, Pak? Bantunya gimana, Pak? Itu yang di B stablis fund kan kita. Heeh. Tapi belum fun. Semuanya kita aktifkan di instrumen yang kita punya di sini. Besok mulai jalan. Pak global terutama konflik Timur Tengah yang mengakibatkan ya yang mengakibatkan naiknya harga minyak. Etika global ini juga karena kecenderungan meningkatnya suku bunga di Amerika Serikat. Faktor global, dinamika global ini yang membuat mayoritas mata uang di dunia itu juga melemah. Kami tetap
meyakini dengan langkah-langkah yang dilakukan itu apa? Rupiah dan stabil dan juga menguat. Kita lihat saudara, bagaimana nilai jual rupiah fisik di perbankan yang kembali menembus level terendah terhadap dolar Amerika Serikat dengan tembus angka 17.600 an diambil dari situs valas sejumlah bank besar di Indonesia saudara ini terpantau nilai jual rupiah fisik kian tinggi alias mengalami pelemahan terhadap dolar Amerika Serikat pada penutupan perdagangan Rabu 13 Mei 2026 KS Bank Rakyat Indonesia Bank Mandiri
dan Bank Negara Indonesia menunjukkan angka jual tertinggi di level 17.630 per dolar Amerika Serikat. Sementara angka beli BRI di 17.398 dan Mandiri serta BNI di 17.330. Sedangkan Bank Sentral Asia atau BCA menawarkan nilai jual rupiah fisik di 17.590 per AS dan beli di Rp17.390. Sementara Saudara, nilai tukar rupiah dari GISdor Bank Indonesia pada penutupan perdagangan Rabu kemarin akhirnya menguat tipis ke 17.496 setelah selama sepekan terusmenerus melemah. Pada 7 Mei ini rupiah masih berada di level 17.362
per Amerika Serikat. Keesokan harinya pada 8 Mei tertekan ke 17.375 menembus angka 17.400-an. pada penutupan Senin awal pekan ini dan kembali merosot ke 17.514 per Amerika Serikat pada perdagangan, Selasa, 12 Mei 2025. Sementara Saudara, pergerakan rupiah di Pasar Spot yang terpantau dari situs Bloomberg juga tidak jauh berbeda. Pada penutupan perdagangan Rabu kemarin, rupiah menguat ke level 17.461 per AS. Setelah sehari sebelumnya anjrlok di level 17.529. Pelemahan rupiah terus-menerus di pasar
spot juga terjadi selama sepekan sebelumnya di mana pada 7 Mei rupiah masih berada di level 17.333 turun ke 17.382 pada maksud kami 17.375. Kemudian ada juga rontok di penutupan perdagangan Senin awal pekan di level 17.400 14. Saudara, nilai jual rupiah di perbankan mencetak rekor dengan menembus level 17.600-an per dolar Amerika Serikat. Sejauh mana pelemahan ini akan berdampak langsung ke masyarakat dan seberapa efektif dana stabilisasi, obligasi Kementerian Keuangan dan tujuh strategi Bank Indonesia akan kembali membuat
rupiah menguat. Kita bahas bersama ekonomitas Wijayanto Samirin. Pak Wija, selamat pagi. Selamat pagi, Masan. Pak Wija. Kita lihat kemarin pada perdagangan selain dari Gdor dan juga pasar spot yang tentunya kita pantau tadi menguat. Namun ini berbeda kalau kita pantau di penjualan rupiah secara fisik di perbankan atau bankot ini tembus di 17.600-an per dolar Amerika Serikat. Menurut Anda, mengapa pelemahan rupiah ke level terendah sepanjang sejarah terus-menerus terjadi? Iya. Ee harga jual US dollar di apa
perbankan ee di pasar retail itu juga perlu kita pantau karena itu artinya nilai tukar yang fair menurut masyarakat retail itu segitu. Artinya di level itu pun ee masih laku. Jadi potensi apa ee US dollar semakin mengkuat ada. Nah, pelemahan ini ya merupakan efek dari beberapa hal yang sifatnya menurut saya domestik ya, lebih dominan. Yang pertama masih terkait dengan fiskal di mana defisit potensi melebar. Kita harus menerbitkan surat utang dalam jumlah besar. Padahal kita juga harus melakukan
refinancing 880 triliun. Dan pada saat yang bersamaan banyak negara juga membutuhkan utang. Jadi surat utang pasar, surat utang dunia ini akan sangat didominasi oleh surat utang negara. Jadi tidak mudah menerbitkan surat utang dan terserah pasar. Itu tantangan. Kemudian yang tidak kalah penting adalah eh aspek moneter. Eh balance of payment kita itu mengalami permasalahan struktural dan trennya itu akan mengarah kepada defisit. Nah, yang tidak kalah penting ee Mas Yan akhir-akhir ini kan MSCI mengeluarkan statement yang kemudian apa
weight Indonesia itu diturunkan yang potensi capital outflow-nya dari pasar modal itu bisa 3,4 miliar US dolar. Nah, ini yang menjadi bagian dari kalkulasi para pemain valas termasuk investor ee apa ee dari luar. Nah, kemudian yang tidak kalah penting ya sebenarnya investor ee dunia usaha itu menunggu respon dari pemerintah yang tidak kosmetik, yang ee fundamental, tetapi respon itu ditunggu hingga sekarang belum muncul. Yang keluar masih respon-respon yang menurut saya sifatnya sangat kosmetik.
He he. Kita bahas nanti bedah satu persatu ya terkait dengan penyebabnya. Namun sebelum kita ee terkait penyebab, kita juga ee perlu mengetahui apa risikonya. Karena memang kalau kita membaca begitu di media sosial terkait dengan peleman rupiah ini, seolah-olah masyarakat terbagi menjadi dua pendapat. Ada yang ee worry, begitu khawatir dengan pelemaran rupiah, ada yang bilang santai saja karena memang ee kelihatannya memang belum belum berdampak langsung. Kalau kita lihat ee Pak Wijail apa yang akan dihadapi oleh
masyarakat di depan mata jika pelemahan ini ee terus-menerus tidak terbendung? Ada banyak hal yang akan dihadapi oleh masyarakat, tapi yang paling konkret yang pertama adalah ee harga BBM naik. Sebagian masyarakat belum terdampak karena mereka mengkonsumsi BBM subsidi. Nah, bagi yang mengkonsumsi BBM tidak bersubsidi termasuk para nelayan mereka harus berlayar dengan solar seharga R30.000 R000 per liter tentunya ini mereka akan kesulitan karena cost-nya terlalu tinggi untuk revenue yang sangat terbatas. Nah, bagaimana dengan BBM
subsidi, LPG subsidi? Saya rasa daya tahan ee APBN kita itu terbatas sehingga ada masa di mana subsidi itu juga akan direlaksasi. Minimal kalau kita berbicara BBM Pertamx kemungkinan besar akan dinaikkan. Dan konsumen Pertamax ini kan cukup banyak masyarakat kelas menengah. Jadi dalam waktu beberapa bulan ke depan dampak kenaikan BBM itu akan semakin ee terasa. Dan yang juga kasat mata Mas sekian ini fluktuasi nilai tukar rupiah ini kan membuat dunia usaha investor itu menahan untuk melakukan investasi untuk ekspansi.
Sehingga kalau kita dengar belum lama ini APINDO mengatakan 70% pengusaha tidak akan melakukan rekrutmen tahun ini. Itu adalah dampak dari fluktuasi nilai tukar ini. Nah, termasuk potensi PHK ya, Pak. potensi PHK, kemudian tidak ada rekrutmen baru, daya beli masyarakat turun. Ini hal-hal yang harus kita antisipasi yang akan terjadi dalam waktu beberapa bulan ke depan. Oke. Ee ada juga soal indikator apa saja sih sebetulnya yang membuat ini terus terjadi? Ada ee salah satu indikator kunci adalah soal neraca pembayaran ini,
Pak Wija. Meskipun secara data surplus, namun kualitas dolar yang masuk tidak jadi bahan pertimbangan karena ada dolar yang masuk dari aktivitas ekonomi nyata seperti ekspor dan juga pariwisata, jasa, dan lain-lain. Namun ada juga dolar yang hanya dalam tanda kutip nih hanya singgah saja begitu seperti SBI dan juga SBN Valas. Analisis Anda seperti apa, Pak Wija? Iya, betul. Kalau kita ee melihat balance of payment memang eh potensi defisit terjadi dan tidak akan terlalu menganga ee bulan-bulan ini. Kenapa?
Karena ada begitu banyak ee dana asing valas masuk ke Indonesia. Tetapi dana masuk itu sifatnya numpang saja, tidak mempengaruhi nilai tukar rupiah. Karena masuknya dalam surat-surat utang negara, dalam apa? untuk sertifikat Valas Bank Indonesia dalam mata uang asing. Jadi Valas masuk ke Indonesia tidak ditukar dalam rupiah. Kemudian suatu saat kalau sudah mater keluar lagi. Jadi dalam konteks penguatan nilai tukar rupiah itu tidak ee terdampak walaupun ini memperbesar ee cadangan devisa. Jadi cadangan devisa meningkat relatif secure
membuat investor ee lebih confidence tetapi dampakkan nilai tukar ee tidak ada. berbeda ketika asing masuk ke SBN atau asing masuk ke SRBI atau masuk ke saham. Mereka kan harus melepas palas membeli rupiah untuk bertransaksi. Ini yang memperkuat nilai tukar. Oke. Ee ada beberapa strategi, Pak Wijaya yang memang dilakukan oleh pemerintah dan juga Bank Indonesia. ya kita sebut saja ee ada BSF atau bond stabilization fund dan juga ada tujuh strategi yang ee disampaikan oleh Bank Indonesia terkait juga dengan penguatan
rupiah. Sebetulnya ini seberapa efektif ee BSF yang akan diaktifkan oleh Menteri Keuangan ee ini terhadap stabilitas dan seberapa efektif juga tujuh strategi BI terhadap penguatan rupiah ee secara fiskal apalagi yang perlu dibenahi. Kita basuh sajenda, Pak Wija tetap bersama kami di Kompas Bisnis. Sakit kepala. Minum panadol ekstra sat dan efektif. Redakan sakit kepala dan berbagai nyeri mengganggu agar bisa los kegiatanmu. Baru IC harga terjangkau. Cuaca berubah-ubah. Minum susu steril tujuh kurma. Susu steril pilihan alo
dokter. Karena susu steril ditambah kurma mengandung 11 vitamin dan kaya antioksidan badan jadi terlindungi. Susu steril tujuh kurma double khasiatnya. Momen apapun bisa jadi nikmat bareng Indomie goreng. Bikin hidup senikmat Indomie goreng. Banyak yang sudah membuktikan ademnya Aqua dari pegunungan terpilih. Mineral alaminya terjaga kemurniannya. Airnya terasa dingin tanpa didinginkan. Aqua ademin kamu. Indis ekonomi terus gerak kejar rezeki. Nyeri otot lagi minum Neoremasil. Andalanku juga ahlinya redakan nyeri
otot, nyeri sendi dan pegalu. Nyeri keram kebas kesemukan. Neoremasil nyuruh. Neoremasil terus bergerak saat menyerah bukan pilihan. Dari dulu kalau sakit flu ya ultra flu obatnya. 48 tahun sudah ultraf flu hadir meredakan sakit flu. Ultra flu flah dengan kemasan baru. Pemerintah terus menghadirkan inovasi transportasi untuk rakyat. Melalui kereta khusus petani dan pedagang. Distribusi hasil bumi kini lebih cepat, murah, dan efisien. Program ini tak hanya memperkuat rantai pasok nasional, tetapi juga membantu para pedagang dan
petani meningkatkan pendapatan mereka. Bagaimana manfaat kereta khusus ini bagi masyarakat? Selengkapnya dalam Indonesia bergerak, Kamis, 14 Mei pukul .30 pagi di Kompas TV. dipersembahkan oleh Saudara nilai juara di perbankan tembus 17.600 per dolar Amerika Serikat. Kita kembali berbincang dengan ekonomitas Paramadina Wijayanto Samirin. Pak Wijaya masih bersama kami? Siap, Pak Wija. Tadi kita ee membahas bagaimana nantinya strategi Bank Indonesia dan juga Kementerian Keuang Keuangan ini akan efektif terhadap
penguatan dan juga stabilitas rupiah. Namun sebelum itu ee kalau kita melihat ee neraca transaksi berjalan Pak Wija selama 10 tahun terakhir selalu defisit kecuali tahun 2021 dan 2022. Artinya dolar yang kita hasilkan dari ekspor, jasa, pariwisata, dan juga lain-lain yang datang ke Indonesia dan juga aktivitas ekonomi nyata ini, apakah ini belum cukup? Apa yang perlu digenjot lagi, Pak Wija? Ya, kalau kita berbicara current account itu kita memang punya permasalahan struktural. Yang saya maksud
permasalahan struktural itu begini, kita semakin tergantung kepada or commodity sehingga penerimaan ekspor kita, volume ekspor kita itu naik turun. He tergantung harga komoditi, tergantung ee situasi ekonomi global. Jadi penerimaan dari ekspor naik turun. Tetapi kalau kita lihat komposisi impor kita, komposisi impor kita itu produk-produk consumer yang kita tidak mempunyai alternatif produk dalam negeri sehingga tergantung kepada produk impor dan trennya meningkat. H ada masa di mana surplus itu akan ee
makin kecil. Padahal pada saat yang bersamaan kalau kita berbicara current account ada yang namanya eh primary income. Jadi spending-spending yang kita keluarkan untuk membayar dividen, untuk membayar bunga yang ini nilainya dari tahun ke tahun oleh jin. Oke. Belum lagi kalau kita e Pak Ija boleh ee mohon maaf saya potong terlebih dahulu. Kita akan saksikan terlebih dahulu e informasi terbaru ini ada Presiden Donald Trump yang bertemu dengan si Chin dan saat ini eh visual terbaru yang bisa Anda saksikan saudara
di layar kaca Anda. Pertemuan ini merupakan ee direncanakan sebelumnya ataupun diagendakan oleh Presiden Amerika Donald Trump untuk bertemu si Jinping begitu terkait dengan ee kemungkinan mediasi antara Iran dan juga Amerika Serikat. Memang selama ini ee Tiongkok diminta untuk berperan dalam memediasi karena sebelumnya yang dilakukan oleh Pakistan untuk memediasi antara ee Amerika Serikat dan juga Iran soal negosiasi damai dan sejumlah poin-poin yang dikirimkan baik dari Amerika ke Iran maupun Iran ke Amerika
Serikat belum menemukan titik temu. Diharapkan dengan masuknya Tiongkok terhadap negosiasi perdamaian antara Amerika Serikat dan juga Iran ini bisa setidaknya begitu mengeluarkan hasil yang terbaik. Meskipun kemungkinan besar menurut sejumlah ee analis ataupun peneliti begitu menyebutkan bahwa dari kedua belah pihak kemungkinan besar tidak akan menyetujui seluruh poin yang diajukan. Namun beberapa poin masih masuk akal untuk disetujui. Saudara, jika dilihat dari visual terbaru eh Donald Trump menemui si
Jinping tidak sendiri begitu. Ada beberapa pengusaha juga yang pengusaha internasional, pengusaha Amerika Serikat yang mendampingi termasuk tadi ee tampak dari pengusaha pengengusaha besar yang berbasis di Amerika Serikat. Saudara, itu tadi yang masih berlangsung saat ini pertemuan antara Presiden Amerika Serikat Donald Trump dengan Presiden Tiongkok Siinping memang akan membahas sejumlah isu sensitif mulai dari perang Iran, perang dagang hingga permasalahan eh Taiwan begitu. Yang menjadi sorotan, Saudara, pertemuan
ini digelar di saat manasnya perang antara Amerika Serikat dan juga Iran. Dan diharapkan memang ee Tiongkok bisa berperan dalam memediasi perdamaian antara Amerika Serikat dan juga ee Iran. Saudara, kita kembali ke sapa Indonesia pagi dan membahas terkait dengan ee pelemahan rupiah yang di mana telah menembus 17.600 di perbankan. Kita lanjutkan perbincangan dengan ee Pak Wija Wijayanto Samirin. Pak Wija masih bersama kami. Tadi sempat terpotong terkait dengan ee stabilisasi rupiah. Pak Wijaya, pertanyaan selanjutnya
terkait dengan strategi dari pemerintah. Kita ketahui bahwa untuk menstabilkan rupiah Menteri Keuangan sebelumnya menyebutkan akan mengaktifkan bond stabilization fund. Apakah menurut Anda ini akan efektif? ini yang saya sebut dengan ee solusi kosmetik ya. Karena ini tidak akan menjawab ee pertanyaan, menjawab masalah yang sesungguhnya. Kalau kita berbicara bon ee stabilisasi fund, pertama adalah dananya dari mana? Pemerintah tidak mempunyai dana. Jangan-jangan untuk mengumpulkan dana bond stabilisasi Fund
dana hasil penerbitan SBN. He yang kemudian digunakan untuk menstabilisasikan ee nilai jual SBN. Penerbitan SBN itu sendiri sudah menekan ee harga pasar SBN. Jadi menurut saya ini bukan sesuatu hal yang akan ee memberikan solusi yang konkret. Jadi ini sifatnya kosmetik. Belum lagi Mas Yan ee kita berusaha bermain untuk menjaga harga pasar obligasi itu tidak mudah. He. Salah-salah justru ini akan dimanfaatkan oleh investor pemegang ASBN untuk melakukan exit at profit. Oke. Begitu. Jadi justru hati-hati ketika ini
coba diterapkan bukannya menarik investor untuk masuk tetapi ini menjadi pintu bagi investor untuk keluar. Jadi menurut saya harus ee hati-hati karena kor dari permasalahan kan sebenarnya masalah fiskal, masalah PO, masalah kepastian ee kebijakan pemerintah dan lain sebagainya. Jadi harus mengarah ke sana kalau ingin mendapatkan ee menghasilkan solusi yang fundamental. H berarti masih banyak ee resiko begitu ketika memang terkait BSF ini diaktifkan. Tadi Pak Wija berbicara soal sisi fiskal. Apalagi sih sebetulnya,
Pak, yang e masih perlu dibenahi utamanya jika melihat defisit APBN pada kuartal pertama ini mencapai 240 triliun dan ada juga keseimbangan primer yang juga defisit R95 triliun, Pak. Iya. Yang saya akan sampaikan adalah hal yang sudah sering disampaikan oleh para ekonom sebelumnya. Yang pertama adalah menunda dan melakukan rasionalisasi spending-spending yang sebenarnya tidak urgen besar tetapi bisa ditunda. Apakah itu MPG, KDMP. Kemudian yang kedua kita itu akan menghadapi permasalahan besar terkait dengan subsidi BBM. Walaupun
tadi si Jinping bertemu Trump, saya tidak yakin harga minyak itu akan serta-merta turun. ini harga minyak di atas akan cukup panjang dan dana pemerintah dalam Pertamina tidak memadai untuk memberikan subsidi di level seperti sekarang ini. Jadi ada baiknya pemerintah sudah mulai melakukan reformasi, upaya reformasi subsidi mengubah dari subsidi universal, subsidi barang ke subsidi targeted, subsidi ee orang. Pernah saya bahas di Kompas TV. Seluruh subsidi itu dikonsolidasi kemudian diberikan dalam bentuk ee uang
cash atau dalam bentuk ee poin kepada masyarakat yang membutuhkan dan masyarakat bisa membelanjakan hanya untuk produk-produk yang disubsidi tersebut. dengan teknologi yang kita miliki saat ini sangat memungkinkan karena ada begitu banyak subsidi ee masian apakah itu pupuk, minyak goreng, kemudian BBM, LPG, listrik ee kemudian apa ee program-program kesehatan ini perlu dikonsolidasi dalam satu sistem. Jadi seseorang bisa jadi menerima seluruh subsidi itu atau menerima satu atau dua begitu ya. dan setiap bulan mereka
menerima transfer, transfer dalam bentuk poin ataupun transfer dalam bentuk cash. Dan ini dimanfaatkan hanya untuk produk-produk yang disubsidi. Kalau kita tetap mempertahankan hal seperti saat ini, maka pemerintah mengeluarkan banyak ee biaya he dengan ketepat sasaran yang rendah. Perkiraan saya 30% 40% subsidi BBM itu tidak tepat sasaran. Jadi ini sayang sekali pada saat pemerintah tidak mempunyai keleluasaan fiskal. Oke, berarti yang jadi konsern juga yang perlu dilakukan oleh pemerintah adalah terkait dengan
reformasi subsidi. Kita melihat juga tadi ada subsidi BBM yang perlu juga dikaji ulang karena memang banyak yang menyebutkan juga Pak Wija bahwa ini tidak tepat sasaran. banyak yang ekonominya tengah di atas begitu, tapi tetap menikmati subsidi dari pemerintah. Terima kasih ekonom Universitas Parmadina Wijayanto Samirin atas waktunya bersama kami di Kompas Bisnis.
Komentar